[미국주식 알아가기] 유나이티드헬스(UNH), 급락장에 담았던 종목의 지금

[미국주식 알아가기] 유나이티드헬스(UNH), 급락장에 담았던 종목의 지금

 

 

유나이티드헬스그룹(UNH)을 제 포트폴리오에서 5번째 정도로 비중 있게 갖고 있어요. 단기 이슈로 주가가 급락했을 때 들어갔던 종목인데, 배당도 좋아서 지금 당장 매도할 계획은 없지만 앞으로도 계속 지켜봐야 할 것 같아서 한번 정리해봅니다.

 

어떤 회사인가

미국 최대 종합 헬스케어 기업으로, 개인·기업·메디케어 대상 건강보험을 제공하는 유나이티드헬스케어(UnitedHealthcare)랑 헬스케어 서비스·데이터 분석·약국 서비스를 아우르는 옵텀(Optum) 두 축으로 운영돼요. 가치 기반 의료 모델을 통해 400만 명 넘는 환자에게 서비스를 제공하고 있고요.

 

 

왜 급락했었나 (제가 들어갔던 배경)

2025년 한 해 동안 경영진 변동, 비용 급증, 연방 수사 같은 악재가 겹치면서 주가가 몇 달 사이 50% 넘게 빠졌어요. 결국 2025년 한 해로는 30% 넘게 하락 마감했고요. 저는 이런 급락 국면에서 저가 매수 기회로 판단해서 들어갔던 거예요.

 

버크셔도 같은 시점에 들어왔었죠

말씀하신 것처럼 버크셔 해서웨이도 2025년 8월, 주가가 크게 빠진 시점에 500만 주를 매입했었어요. 다만 이 투자는 오래가지 못했어요. 2026년 1분기 13F에서 버크셔가 보유 지분을 전량 매도한 게 확인됐거든요. 1년도 채 안 돼 정리한 셈인데, 이 투자를 설계했던 매니저 토드 콤스가 작년 말 JP모건으로 자리를 옮긴 것과 관련 있다는 관측도 있고, 에이블 체제에서 포트폴리오를 재편하는 과정에서 정리된 것으로 보여요. 매각 소식이 전해진 날 주가가 2% 정도 빠지기도 했고요.

 

 

위험요소

버크셔가 정리한 이후에도 규제 리스크는 여전히 남아있는 변수예요. 연방 수사가 진행됐던 이력이 있고, 메디케어 어드밴티지 지급률 같은 정부 정책 변화에 실적이 크게 좌우되는 구조라 정책 리스크에 민감한 편이에요. 경영진 교체 이후 조직이 완전히 안정됐다고 보기엔 아직 이르다는 시각도 있고요.

 

그래도 최근 흐름은 반가운 편이에요

• 스티븐 헴슬리가 복귀해 수습에 나섰고, 2026년 1분기 실적이 시장 추정치를 상회하면서 연간 이익 전망도 상향 조정됐어요
• 2026년 말까지 보험 사전승인 요건을 의료 서비스의 30%에서 폐지하겠다는 계획도 발표했어요. 그동안 소비자 불만이 많았던 부분을 개선하려는 움직임으로 보이고요
• 2027년 메디케어 어드밴티지 지급률이 인상된다는 소식에 주가가 9% 급등하기도 했어요
• BofA는 투자의견을 '매수'로 상향했고, 골드만삭스는 '확신 목록(Conviction List)'에 편입했어요
• 무엇보다 저점 대비 71% 반등했다는 분석 기사가 나올 정도로 회복세가 뚜렷해요

 

제 생각은

버크셔랑 비슷한 시점에 급락한 주가를 보고 들어갔는데, 결과적으로 버크셔는 1년도 안 돼 정리한 반면 저는 아직 보유 중이에요. 이게 제가 더 확신이 있어서라기보다는, 배당도 나쁘지 않고 최근 실적·정책 흐름이 우호적으로 바뀌고 있다는 판단 때문이에요.

다만 버크셔 같은 대형 기관투자자가 발을 뺐다는 사실 자체는 가볍게 넘길 일은 아니라고 봐요. 물론 매각 사유가 순전히 회사 펀더멘털 때문만은 아니었을 수 있지만(매니저 이직, 포트폴리오 재편 등), 그럼에도 규제 리스크나 정책 의존도가 높은 업종 특성은 계속 신경 써야 할 부분이고요.

지금은 배당 받으면서 실적 개선 흐름을 지켜보는 포지션으로 유지하되, 연방 수사 관련 진행 상황이나 메디케어 정책 변화는 계속 체크하면서 상황에 따라 비중을 조절할 계획이에요.

이 글은 개인적인 투자 기록이고, 매수·매도 추천은 아니에요 :)